Нерешительность как самая большая ошибка в инвестировании
опубликовано: 2015-08-14 последняя актуализация: 2015-08-14 автор: Павел Мейтув
Недавно в прессе появилась статья довольно известного американского экономиста профессора Гарвардского университета Сендила Мулланатана (Sendhil Mullainathan), в которой он задается вопросом, почему мелкому инвестору (в обсуждаемом им случае – накопителю пенсионного счета) так сложно принять решение о покупке того или иного актива.
По его мнению инвестицию нельзя путать с потребительским товаром, у которого покупатель достаточно быстро может выяснить, удачную ли покупку он совершил. Об удачности инвестиции же можно судить лишь спустя многие годы. Естественно, что инвестор в страхе совершить ошибку и вложить свои деньги «не туда», склонен под разными предлогами откладывать принятие решения.
В то же время это – по мнению профессора Мулланатана – и есть самая большая ошибка. Ведь невложенные в инвестиционный актив деньги точно никакого дохода генерировать не могут. Аргумент, что в таком случае гарантирована сохранность капитала, работает слабо, деньги, как известно, имеют свойство обесцениваться. Поэтому он рекомендует инвесторам всячески преодолевать эту естественную нерешительность.
В случае инвестиций в недвижимость (тем более – в другой стране) ситуация инвестора выглядит еще более сложной. Во-первых, потребительские свойства «инвестиционного актива» крайне трудно вынести за скобки, даже если наш клиент покупает квартиру в Праге, в которой он никогда не собирается жить, а намерен сдавать ее в аренду, он все равно хочет, чтобы квартира лично ему «нравилась». Во-вторых, в отличие от акций, где инвестор сравнивает только два параметра – перспективу дивидендов и перспективу роста стоимости, в случае недвижимости инвестору приходится учитывать больше факторов, например, расходы на содержание и эксплуатацию объекта, текущие и будущие ставки ипотечного кредита, необходимость будущих дополнительных вложений и перспективы ликвидности. Естественно, принятие решения о покупке недвижимости становится более сложным, а возможностей найти «отговорки» - все больше.
Тем не менее, тезис гарвардского профессора о том, что не вкладывать деньги – худшая стратегия, чем пойти на риск ошибиться в выборе объекта инвестирования и здесь работает. Мы занимаемся инвестиционными вложениями в жилую и коммерческую недвижимость на чешском рынке более 10 лет и видели уже многое: и рост рынка, и стагнацию рынка, период дорогих кредитов и период дешевых кредитов, времена доступных и недоступных для иностранцев ипотек, превышение спроса над предложением и превышение предложения над спросом, существенные колебания курса чешской кроны относительно главных валют в ту и в другую сторону и т.д. Мы можем с уверенностью сказать, что в долговременной перспективе покупка недвижимости в Чехии является хорошей инвестицией, а вопрос минимизации рисков и снижения затрат – лишь вопрос техники и профессионального подхода вашего «инвестиционного брокера». Да, надо уметь правильно выбрать такую недвижимость, которая будет гарантировать сохранность первоначального вложения, приносить стабильный доход с минимумом хлопот, обещать перспективу роста стоимости и относительно быструю продажу. Это - не так уж просто.
Но, возможно, время от времени стоит повторять слова профессора Мулланатана о том, что нерешительность – самая большая ошибка инвестора.
<<< вернуться к списку тем
Задайте свой вопрос или предложите тему для анализа:
